金价冲破1920创8个月新高，央行增持背后藏着什么？
作者： 发布时间：2026-01-07 08:08:13 浏览量：
期货日报1月16日报道：本周，在美国去年12月CPI重回“6时代”，市场对美联储加息节奏继续放缓的预期下，COMEX黄金期价迎来快速上涨，周度涨幅达2.8%。周五，COMEX黄金期货突破1920美元/盎司关口，上涨1.21%至1921.7美元/盎司，创8个月新高。
与此同时，黄金看涨情绪也继续高涨，基金经理大举增持黄金多头头寸。据美国商品期货交易委员会（CFTC）最新数据显示，1月10日当周，投机者所持COMEX黄金净多头头寸增加9769手合约，至82574手合约，创下最近8个月新高。
“本周公布的去年12月份美国通胀数据如期回落，非农数据中的薪资增速分项也环比走弱，美通胀端的压力日益缓解，使得美联储加息必要性持续下降。目前，市场不断押注美联储将继续放缓加息步伐，在美国通胀数据公布后，美债掉期市场显示今年2月份美联储加息25个基点的概率上升至100%。”中信建投期货贵金属分析师罗亮在接受期货日报记者采访时说。
长江期货有色高级研究员李旎也表示，美国去年12月CPI同比增长6.5%，连续6个月回落，为近1年以来最低，随着这一通胀同比数据继续回落，市场预期美联储后续加息空间有限。具体来看，能源分项、二手车等耐用品分项、住宅分项、医疗服务分项是本轮美国高通胀持续至今的主要贡献项，去年12月，除住宅外的分项数据普遍下降，美国通胀压力得到缓解。
“而从美国核心通胀的最大构成项—住宅项来看，最近房租价格增速也已经开始下行，预计住宅分项有望在今年二季度迎来拐点，美国通胀已进入快速下行阶段。”李旎说，随着美联储加息预期降温，十年期美债收益率和美元指数近日来振荡走低，进而驱动黄金价格快速上涨。
罗亮还告诉记者，上周公布的美国PMI数据显示去年12月份的美国制造业以及服务业数据继续处在萎缩区间中，也拖累了美元指数以及美债利率。总的来看，在美联储将放缓加息并可能很快降息的预期强化，以及美元指数以及美债利率的持续回落的双重利多因素影响下，黄金估值获得显著上涨。
数据显示，美元指数自1月6日以来加速下跌，自105.12下跌至目前的102.18附近，刷新近7个月低位，10年期美债收益率目前回落至3.498%。
随着美元指数的大幅下行，全球央行对黄金的需求则不断增长。据了解，中国央行已连续两个月大幅增持黄金，央行官网日前公布的数据显示，去年11月，央行增持黄金103万盎司至6367万盎司，为2019年10月以来首次增持。据世界黄金协会统计，去年11月，中国人民银行是宣布增储黄金最多的央行。
在央行积极“拥抱”黄金市场的同时，期货日报记者注意到，自去年年底以来，国内黄金消费也持续反弹。中国黄金协会数据显示，去年12月国内黄金消费环比11月大幅增长23%。而进入今年元旦后，因临近春节，国内黄金线下消费更是日渐火爆。
罗亮告诉记者，今年元旦和春节假期期间，黄金的消费预期持续攀升，首饰金的价格也在不断上涨，在全球地缘政治冲突以及海外市场高通胀的背景刺激下，国内民众存在购金保值的需求。
“其实自去年三季度以来，国内黄金消费就开始逐步升温，前期因疫情延后的刚需类消费得到回补；进入去年11月后，美国加息预期放缓，黄金价格的持续上涨也促进了黄金消费。”李旎说，因黄金具有保值属性，在目前通胀高企和地缘政治风险仍存的情况下，投资者将更青睐持有黄金实物资产，黄金消费旺季有望持续至今年一季度末。
罗亮则更加看好国内黄金消费市场，在他看来，黄金消费市场的火热会贯穿今年上半年。
与此同时，黄金看涨情绪也继续高涨，基金经理大举增持黄金多头头寸。据美国商品期货交易委员会（CFTC）最新数据显示，1月10日当周，投机者所持COMEX黄金净多头头寸增加9769手合约，至82574手合约，创下最近8个月新高。
“本周公布的去年12月份美国通胀数据如期回落，非农数据中的薪资增速分项也环比走弱，美通胀端的压力日益缓解，使得美联储加息必要性持续下降。目前，市场不断押注美联储将继续放缓加息步伐，在美国通胀数据公布后，美债掉期市场显示今年2月份美联储加息25个基点的概率上升至100%。”中信建投期货贵金属分析师罗亮在接受期货日报记者采访时说。
长江期货有色高级研究员李旎也表示，美国去年12月CPI同比增长6.5%，连续6个月回落，为近1年以来最低，随着这一通胀同比数据继续回落，市场预期美联储后续加息空间有限。具体来看，能源分项、二手车等耐用品分项、住宅分项、医疗服务分项是本轮美国高通胀持续至今的主要贡献项，去年12月，除住宅外的分项数据普遍下降，美国通胀压力得到缓解。
“而从美国核心通胀的最大构成项—住宅项来看，最近房租价格增速也已经开始下行，预计住宅分项有望在今年二季度迎来拐点，美国通胀已进入快速下行阶段。”李旎说，随着美联储加息预期降温，十年期美债收益率和美元指数近日来振荡走低，进而驱动黄金价格快速上涨。
罗亮还告诉记者，上周公布的美国PMI数据显示去年12月份的美国制造业以及服务业数据继续处在萎缩区间中，也拖累了美元指数以及美债利率。总的来看，在美联储将放缓加息并可能很快降息的预期强化，以及美元指数以及美债利率的持续回落的双重利多因素影响下，黄金估值获得显著上涨。
数据显示，美元指数自1月6日以来加速下跌，自105.12下跌至目前的102.18附近，刷新近7个月低位，10年期美债收益率目前回落至3.498%。
随着美元指数的大幅下行，全球央行对黄金的需求则不断增长。据了解，中国央行已连续两个月大幅增持黄金，央行官网日前公布的数据显示，去年11月，央行增持黄金103万盎司至6367万盎司，为2019年10月以来首次增持。据世界黄金协会统计，去年11月，中国人民银行是宣布增储黄金最多的央行。
在央行积极“拥抱”黄金市场的同时，期货日报记者注意到，自去年年底以来，国内黄金消费也持续反弹。中国黄金协会数据显示，去年12月国内黄金消费环比11月大幅增长23%。而进入今年元旦后，因临近春节，国内黄金线下消费更是日渐火爆。
罗亮告诉记者，今年元旦和春节假期期间，黄金的消费预期持续攀升，首饰金的价格也在不断上涨，在全球地缘政治冲突以及海外市场高通胀的背景刺激下，国内民众存在购金保值的需求。
“其实自去年三季度以来，国内黄金消费就开始逐步升温，前期因疫情延后的刚需类消费得到回补；进入去年11月后，美国加息预期放缓，黄金价格的持续上涨也促进了黄金消费。”李旎说，因黄金具有保值属性，在目前通胀高企和地缘政治风险仍存的情况下，投资者将更青睐持有黄金实物资产，黄金消费旺季有望持续至今年一季度末。
罗亮则更加看好国内黄金消费市场，在他看来，黄金消费市场的火热会贯穿今年上半年。