贵金属前景：通胀回落叠加央行增持，美元走弱压低实际利率，黄金或领涨银价承压，关注美国CPI走向

期货日报1月10日消息：看向当前贵金属市场走向，周古玥认为，随着经济增长压力逐渐浮现，通胀高位回落，加上各国央行积极增持黄金，贵金属长线上涨趋势已逐渐明朗。而在相对关系上，由于白银具有一定的工业属性，在海外经济下行压力较大的情况下，可能白银价格表现不及黄金，且近期白银已出现库存低位回升，料将施压银价。此外在衰退交易继续推涨黄金的情况下，需要关注本周美国CPI数据公布情况，若通胀超预期下行，黄金涨势则有望延续。

　　“从目前的经济基本面看，全球同步下滑的趋势还未结束，但是随着国内疫情管控措施的放松，市场对于新兴市场率先从衰退阴影中走出来的预期较高，非美货币特别是新兴市场货币近期有较强的升值预期，这会推动美元进一步走弱。而市场风险偏好的回升也会带动通胀预期走强，压低实际利率，贵金属也将继续维持相对强势。”罗亮判断表示。

　　总体来看，李白瑜认为2023年贵金属的驱动偏利多。随着美国经济增速及通胀下行压力增加，美联储货币紧缩政策将进入尾声，美元及实际利率或已见顶。她指出贵金属与实际利率、美元指数等指标具有传统的负相关关系，这使得今年贵金属将产生较好的投资机会。但是需要关注，如果加息放缓的节奏未如市场预期，则将阶段性对贵金属形成利空。